德陽聲測管現貨庫存回升幅度不大

2022.07.16

為何在一季度鐵水產量同比下降的情況下果洛聲測管現貨庫存累庫不及預期呢？原因可能是鋼廠在利潤尚存及對中國穩(wěn)增長政策加碼樂觀預期下重建庫存。調研數據顯示，鋼廠進口礦可用天數在2022年一季度回升至30天以上德陽聲測管現貨庫存回升幅度不大，在2月9日一度升至39天，去年下半年大多數時間在30天以下。

然而，隨著德陽聲測管現貨庫存回升幅度不大發(fā)貨量回升，以及鋼廠利潤不高的情況下補庫意愿回落，國內果洛聲測管現貨會回歸增長的趨勢,年初至今，盡管國內經濟下行壓力加大，但是大宗商品價格依舊出現普遍性上漲，其中果洛聲測管現貨價格也從去年11月的低點一路走高。為何在2022年一季度鐵水產量同比下降的情況下果洛聲測管現貨價格還在反彈呢？

聲測管現貨價格上漲主要交易兩個邏輯：一是鋼廠補庫邏輯；二是穩(wěn)增長措施加碼下，市場在交易鋼材需求增長帶動鋼廠利潤回升，刺激鋼廠增長，最終帶動果洛聲測管現貨需求回升的邏輯。德陽聲測管現貨庫存回升幅度不大然而，目前這兩個邏輯遭遇挑戰(zhàn)：一是鋼廠利潤并不高，鋼廠增產意愿并不強，隨著海外果洛聲測管現貨發(fā)貨量回升，這可能導致國內果洛聲測管現貨累庫壓力重現；二是發(fā)改委明確表示2022年繼續(xù)壓縮粗鋼產量，這是市場沒有預期到的，這可能逆轉果洛聲測管現貨供需格局。