注漿管鋼鐵A減產(chǎn)加碼 估值先于需求回暖

2022.07.12

原材料價格及庫存情況：本周鐵礦石期貨價747.5元/噸，本周上漲1.6%。普世鐵礦石指數(shù)116.45美元/噸，周上漲1.3%。鐵礦石庫存12625.5萬噸，周去庫0.4%。鋼廠鐵礦石平均可用22天，本周鋼廠鐵礦庫存小幅下降。本周鐵礦端價格基本持平，經(jīng)歷礦端快速下跌后短期內(nèi)企穩(wěn)，下游鐵礦石需求小幅回暖，本周焦炭期貨價格同步回落，預(yù)計(jì)未來鋼材成本端價格有進(jìn)一步下降空間。

　　鋼材價格及庫存情況：本周螺紋鋼期貨價4265元/噸，周上漲1.8%，現(xiàn)貨價4310元/噸，周上漲1.2%，主要城市庫存808.2萬噸，周去庫3.4%。熱軋期貨價4311元/噸，周上漲1.4%，現(xiàn)貨價4420元/噸，周上漲0.9%，主要鋼廠庫存269.84萬噸，周去庫1.1%。本周鋼材期現(xiàn)貨價格小幅反彈，對下游需求預(yù)期的小幅回暖，同時生產(chǎn)端開工率小幅下降，龍頭鋼企帶頭檢修停產(chǎn)以維護(hù)噸鋼利潤。鋼材庫存小幅去庫，鋼鐵需求端仍在等待，鋼材價格恐延續(xù)震蕩格局。

　　鋼企毛利潤測算：本周經(jīng)測算后，螺紋鋼和熱軋毛利潤仍處低位-289元/噸和-352元/噸。短流程本周毛利潤螺紋鋼和熱軋分別為-260元/噸和-347元/噸。長流程因成材端降價更為明顯利潤小幅下滑，短流程利潤雖小幅反彈但仍處低位，短期內(nèi)利潤難以恢復(fù)。